Домой Регистрация
Приветствуем вас, Гость



Форма входа

Население


Вступайте в нашу группу Вконтакте! :)




ПОИСК


Опросник
Используете ли вы афоризмы и цитаты в своей речи?
Проголосовало 514 человек


Номинальная и эффективная процентная ставка что это такое


В чем разница между эффективной и номинальной процентной ставкой по кредиту?

Схема погашения кредита считается одним из решающих факторов на этапе заимствования денежных средств. Выбирая оптимальный график платежей, заемщик получает возможность своевременно в полном объеме выполнить обязанности перед банком. Однако не стоит забывать также о начислении процентов по кредиту. В отношении займов обычно рассматриваются эффективные, номинальные и реальные процентные ставки.Схема погашения кредита считается одним из решающих факторов на этапе заимствования денежных средств. Выбирая оптимальный график платежей, заемщик получает возможность своевременно в полном объеме выполнить обязанности перед банком. Однако не стоит забывать также о начислении процентов по кредиту. В отношении займов обычно рассматриваются эффективные, номинальные и реальные процентные ставки.

Номинальная процентная ставка

Ставка кредитования представляет собой процентное отчисление от предоставленной взаймы суммы денег, которое заемщик платит кредитору с учетом условий заключенного договора, поэтому на выполнение расчетов влияют многочисленные факторы. Номинальная процентная ставка является простейшим из показателей, который используется для вычисления платежей по кредиту, начисляемых на регулярной основе (обычно ежегодно).

Особенности номинальной процентной ставки:

  1. Зависит от рыночных условий.
  2. Рассчитывается без учета инфляции.
  3. Отражает текущую цену кредита.
  4. Позволяет рассчитать регулярные выплаты.

Иными словами, на этапе кредитования не учитывается тот факт, что стоимость денег изменяется со временем из-за инфляции. Поскольку невозможно в долгосрочной перспективе предсказать будущие курсы валют и прочие факторы, существенно влияющие на кредитный рынок, для участников сделки фиксированная норма прибыли оказывается безопаснее и выгоднее иных схем расчёта процентных платежей.

Для учета инфляции применяется концепция реальной процентной ставки. Она полезна в случае выдачи кредитов, нацеленных на последующих рост процентных отчислений.

Полученные данные заемщики могут использовать для выбора наиболее выгодных предложений от коммерческих банков и прочих организаций, работающих на современном кредитном рынке. Чтобы определить эффективную процентную ставку, следует изучить предоставленный договор. Ключевое значение имеет перечень дополнительных услуг, предоставленных кредитной организацией.

Отличительные черты эффективной ставки кредитования:

  1. Имеет информационное значение при выборе кредитного продукта.
  2. Состоит из номинальной ставки и суммы капитализации.
  3. Позволяет определить полную стоимость конкретного кредита.
  4. Используется Центральным Банком для расчета среднерыночных показателей ПСК.
  5. Зависит от конкретных условий подписанного сторонами договора.

Эффективная ставка зачастую выше суммы годовых начислений процентов по кредиту из-за учета эффекта компаундирования. Когда дело доходит до заимствования денег, клиент кредитной организации будет платить больше в долгосрочной перспективе по мере увеличения начальной суммы займа после начисления процентов. Расчет эффективной ставки позволит уточнить условия кредитования. Заемщик получит возможность выбрать лучшие предложения для заключения сделки с учетом незначительных факторов, влияющих на показатель ПСК.

Чем эффективная ставка отличается от номинальной?

Основной отличительной чертой номинальной ставки считается простота расчёта. Речь идет исключительно о размере вознаграждения, которое заемщик обязан предоставить кредитору согласно договору. Любые внешние факторы и дополнительные параметры сделки не учитываются. Если необходимо рассчитать уровень платежей по кредиту с учетом инфляции, рекомендуется использовать реальную ставку. В свою очередь приплюсовав к номинальным показателям сумму капитализации, потенциальный заемщик получит данные об эффективной ставке, которая приравнивается к полной стоимости рассматриваемого кредитного соглашения.

Как эффективные, так и номинальные процентные ставки могут использоваться для определения процентов по кредиту в течение года. Если проценты начисляются на ежегодной основе, то действующие и номинальные ставки будут абсолютно идентичными. Однако использование любого другого периода времени для расчета процентов изменяет параметры выплат. В результате эффективные ставки можно с легкостью сравнить, а вот несколько номинальных показателей приходится корректировать вплоть до получения общего процентного интервала.

Преимущества эффективной процентной ставки:

Большинство процентных ставок котируются без поправки на инфляцию. Однако во времена экономических потрясений игнорирование подобного фактора может привести к серьезным финансовым потерям. Реальные процентные ставки обычно ниже номинальных аналогов. Размер эффективной ставки всегда максимальный, поскольку кроме указанного в договоре размера вознаграждения учитываются также начисленные проценты.

Вас также может заинтересовать:

Кредитный договор. Что нужно знать заемщику?

Советы заемщику: на что следует обратить внимание при заключении кредитного договора. Условия, структура, срок действия, популярные способы нарушения условий договора. Основные уловки недобросовестных кредиторов.

Расчет потребительского кредита

Как определить — какой потребительский кредит самый лучший? На что нужно обратить особое внимание при расчете потребительского кредита? В статье рассматриваются основные критерии самого выгодного кредита.

Аннуитетный и дифференцированный платеж — в чем разница?

Вопрос платежа по кредиту всегда является принципиальным для любого человека, который планирует взять денежный займ, или уже взял его. Подробно рассматриваем отличия аннуитетного и дифференцированного платежей. Зная эти отличия, вы сможете выбрать для себя оптимальный вариант кредитования.

creditar.ru

Процентные ставки Разъяснения: номинальный, реальный, эффективный

Термин «процентная ставка» является одной из наиболее часто используемых фраз в области потребительского кредитования и инвестиций с фиксированным доходом. Конечно, существует несколько типов процентных ставок: реальные, номинальные, эффективные, годовые и т. Д.

Различия между различными типами ставок, такими как номинальные и реальные, основаны на нескольких ключевых экономических факторах. Но в то время как эти технические переменные могут показаться тривиальными, кредитные учреждения и розничные торговцы используют преимущества общего незнания общественности этих различий, чтобы сгребать сотни миллиардов долларов за эти годы. Таким образом, те, кто понимает разницу между номинальными и реальными процентными ставками, сделали важный шаг к тому, чтобы стать более умными потребителями и инвесторами.

Номинальная процентная ставка

Номинальная процентная ставка является концептуально простейшим типом процентной ставки. Это просто заявленная процентная ставка по данной облигации или займа. Этот тип процентной ставки называется ставкой купона для инвестиций с фиксированным доходом, так как это гарантированная эмитентом процентная ставка, которая традиционно была отпечатана на купонах, которые были погашены держателями облигаций.

Номинальная процентная ставка - это, по сути, фактическая денежная цена, которую заемщики платят кредиторам за использование своих денег. Если номинальная ставка по кредиту составляет 5%, то заемщики могут рассчитывать заплатить 5 долларов США за каждые 100 долларов, которые они им предоставили.

Реальная процентная ставка

Реальная процентная ставка немного сложнее номинальной ставки, но все еще довольно проста. Номинальная процентная ставка не отражает всю историю, потому что инфляция снижает покупательную способность кредитора или инвестора, чтобы они не могли покупать ту же сумму товаров или услуг при выплате или погашении с определенной суммой денег, как они могут сейчас.

Реальная процентная ставка названа так потому, что в ней указывается «реальная» ставка, которую получает кредитор или инвестор после инфляции; то есть процентная ставка, которая превышает уровень инфляции. Если облигация, составляющая ежегодно, имеет номинальный доход 6%, а уровень инфляции - 4%, реальная процентная ставка составляет всего 2%.

Реальная процентная ставка может считаться фактической математической ставкой, по которой инвесторы и кредиторы увеличивают свою покупательную способность с помощью своих облигаций и займов. Возможно, что реальные процентные ставки будут отрицательными, если уровень инфляции превысит номинальную ставку инвестиций. Например, облигация с номинальной ставкой 3% будет иметь реальную процентную ставку -1%, если уровень инфляции составляет 4%. Таким образом, сравнение реальных и номинальных процентных ставок может быть суммировано в этом уравнении:

Номинальная процентная ставка - Инфляция = Реальная процентная ставка

Из этой формулы могут быть получены несколько экономических условий, что кредиторы, заемщики и инвесторы может использовать для принятия более обоснованных финансовых решений.

Эффективная процентная ставка

Еще один тип процентной ставки, который должны знать инвесторы и заемщики, называется эффективной ставкой, которая учитывает уступчивость.

Например, если облигация платит 6% годовых и составляет два раза в год, то инвестор, который инвестирует 1 000 долларов в эту облигацию, получит 30 долларов США после первых 6 месяцев (1 000 000 долларов США) и 30 долларов США. 90 процентов после следующих 6 месяцев (1 030 x 03). Инвестор получил в общей сложности 60 долларов. 90 за год, что означает, что, хотя номинальная ставка составляла 6%, эффективная ставка составляла 6,09%.

С математической точки зрения разница между номинальной и эффективной ставками увеличивается с увеличением количества периодов рецептуры в течение определенного периода. Обратите внимание, что правила, касающиеся того, как рассчитывается и рекламируется AER на финансовом продукте, менее строги, чем для годовой процентной ставки (APR).

Применения

Главным преимуществом знания разницы между номинальными, реальными и эффективными ставками является то, что он позволяет потребителям принимать более эффективные решения относительно своих кредитов и инвестиций.

Например, кредит с частыми рецептурами будет более дорогим, чем тот, который собирается ежегодно. Помните об этих различиях при покупке ипотеки.

Понимание процентных ставок также относится к инвестированию. Облигация, которая платит только 1% реальной процентной ставки, может не стоить времени инвесторам, если они будут стремиться к увеличению своих активов с течением времени. Эти ставки эффективно раскрывают истинный доход, который будет вывешен инвестициями с фиксированным доходом и реальной стоимостью заимствований для отдельного лица или бизнеса.

Инвесторы, которые ищут защиту от инфляции в аренде с фиксированным доходом, могут обращаться к таким инструментам, как казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS), которые платят процентную ставку, индексированную для инфляции. Кроме того, взаимные фонды инвестируют в облигации, ипотечные кредиты и старшие обеспеченные кредиты, которые платят плавающие процентные ставки, которые периодически корректируются с текущими ставками.

Нижняя линия

Процентные ставки можно разбить на несколько подкатегорий, которые включают в себя различные факторы, такие как инфляция. Умные инвесторы знают, что они могут смотреть за номинальную или купонную ставку облигации или займа, чтобы убедиться, что она соответствует их инвестиционным целям. Обратитесь к своему финансовому консультанту, если вам нужны профессиональные консультации по процентным ставкам и инвестициям, которые не отстают от инфляции.

ru.talkingofmoney.com

Что такое эффективная процентная ставка по вкладу

На сегодняшний день каждый пятый гражданин России имеет собственный счёт, на который ежемесячно начисляются определённые проценты. Ежегодно количество банковских клиентов продолжает расти, так как это наиболее эффективный и простой метод увеличить собственный капитал. Некоторые люди вкладывают небольшие суммы, стремясь за несколько лет скопить ребёнку на образование, другие откладывают на машину, а есть и те, кто живёт исключительно за счёт процентной ставки, вложив огромную сумму, которая постоянно приносит соответствующий доход.

Став клиентом банковской системы, вам больше не надо ни о чём думать, и вы запоминаете только конечную сумму по своему вкладу и сроки выплат. Но, не пытаясь глубже вникнуть в эти сложные экономические процессы, вы автоматически теряете определённую часть своего капитала. В этой статье мы подробно разберём, что такое эффективная процентная ставка по вкладу, и чем она отличается от остальных.

Номинальная и эффективная ставка, в чём разница

Как правило, банковские сотрудники озвучивают клиенту только номинальную ставку по вкладу, которая не отражает всех его возможностей и не учитывает сопутствующие риски. Выражаясь простыми словами, номинальная ставка отражает только настоящую картину на определённый момент, не давая никаких долгосрочных прогнозов. Что касается эффективной ставки, то она всегда будет выше номинальной, так как с её помощью идёт расчёт заданной периодичности, который впоследствии прибавляется к телу депозита.

Итак, эффективная процентная ставка – это сложный экономический коэффициент, позволяющий узнать сумму настоящего дохода с учётом всех дополнительных показателей. Получается, что номинальная ставка отражает неправильную картину, выгодную банковской системе, а эффективная ставка помогает разобраться и понять реальные возможности вложенной вами суммы.

Эффективная ставка всегда будет выше номинальной

Как это работает в жизни?

Можно бесконечно апеллировать сложными экономическими терминами, которые на самом деле многим будут непонятны. Но наша задача научить вас самостоятельно разбираться в банковских системах, чтобы вы могли извлекать из вклада максимальную прибыль.

Давайте разберём две условные ситуации:

  1. Человек сделал банковский вклад на сумму в 7 тыс. рублей по номинальной ставке, скажем, в 15% годовых на двенадцать месяцев. По истечении срока своего договора он получает на руки 8050 рублей.
  2. Его коллега тоже сделал аналогичный вклад в том же банке, но уже по эффективной ставке, рассчитав ежемесячную капитализацию процентов. Но так как выплата будет происходить ежемесячно, ставка 15% тоже делится на 12 месяцев, итого мы получаем 1,25%. Таким образом, проведя лёгкий расчёт, мы понимаем, что за первый месяц человек заработал 87.5 рублей. Соответственно, в следующем месяце проценты будут начисляться не на 7 тыс. рублей, а на 7087.5. Если просчитать ещё 11 месяцев, то получится, что финальный доход второго человека будет несколько выше, нежели первого, несмотря на одинаковую сумму вклада и процентную ставку.

Заключая договор с банком, вы всегда видите только номинальную ставку, и думать, как рассчитать эффективную вам придётся самостоятельно. Некоторые люди всецело доверяют банку, надеясь на их честность и порядочность. Но не стоит забывать, что каждый хочет заработать денег и извлечь максимум выгоды, а в особенности это касается банковских сотрудников. Зная тонкости номинальной и эффективной ставки, вы будете дополнительно защищены от мошенничества и заранее понимать, какую сумму вы должны получить по истечении договора.

Как рассчитать эффективную процентную ставку?

Для того чтобы уметь быстро и, главное, правильно просчитать процентную ставку по своему вкладу, существует специальная формула расчёта (смотрите рисунок ниже).

Формула расчёта эффективной процентной ставки

Перед вами формула сложных процентов, применяемая для вычисления процентной ставки. Но математический язык понимают далеко не все, поэтому давайте разберём каждый пункт отдельно простыми словами:

При желании можно использовать другой метод, который заключается в просчёте каждого месяца отдельно. Сложно сказать, какой из них удобнее, так как для некоторых будет проще применить формулу, а другим потратить чуть больше времени, но зато не вникать в сложные математические расчёты.

Влияет ли пополнение счёта на эффективную процентную ставку?

Как правило, договор с банком подразумевает возможность в любой момент пополнить/снять вложенную сумму. Если со вторым все понятно: вы просто забираете деньги и, скорее всего, теряете часть накопленных процентов, то с пополнением счёта действует несколько иная система.

Пополняя тело депозита в период действия договора, проценты со следующего месяца, соответственно, будут начисляться с обновлённой суммы. Здесь сложно давать конкретные рекомендации, так как условия по договору в том или ином банке могут слегка отличаться друг от друга. Тем не менее общая схема выплат остаётся примерно одинаковой: вы можете частично снять вложенную сумму, увеличить её или даже забрать полностью.

Чем больше тело вклада, тем больше проценты и сумма, которую вы получите по истечении сотрудничества с банком.

Чаще всего банковские сотрудники не оглашают эффективную ставку при заключении договора

Эффективная процентная ставка и кредитная система

Итак, эффективная процентная ставка – это, в первую очередь, реальная картина вашего вклада, отражающая все его возможности и подводные камни. Когда речь идёт о депозитном счёте, эффективная ставка играет клиенту только на руку, но вот в случае с кредитом все происходит наоборот. Ставка по кредиту отражает всю сумму, которую вы должны выплатить банку по истечении договора. То есть включает в себя не только ежемесячные проценты, но и сумму обслуживания вашего кредита, комиссий, страховок и прочих расходов.

Как происходит расчёт эффективной ставки по кредиту?

Для начала берётся общая сумма вашего долга, затем к ней прибавляются все сопутствующие расходы за определённый период, и рассчитывается общая сумма ежемесячного платежа, который клиент должен вносить. Как правило, этот метод используют для осведомления потенциальных заёмщиков об условиях кредитования с целью помочь подобрать оптимальный вариант.

Формула расчёта ставки по кредиту

Формула расчёта эффективной кредитной ставки в кредитной системе

Как вы видите на картинке, формула достаточно проста и не требует глубоких математических знаний. Но все же давайте подробнее разберём все пункты, чтобы впоследствии не допускать ошибок.

di – дата истечения срока договора, то есть последней выплаты кредита. d1 – самая первая дата выплаты. Pi – сумма, которую клиент внёс во время последнего платежа.

Итак, эффективная процентная ставка по кредиту это система расчёта реальной суммы, которую вы будете должны выплатить банку в итоге. Умение правильно вычислять процентную ставку по кредиту даст возможность заранее распределить свои доходы и не нарушать сроки выплат, что существенно сохранит как ваши деньги, так и нервы.

Не бойтесь требовать от банка предоставления полной информации о предлагаемой кредитной системе, так как это ваше право, прописанное в законодательстве про банковскую деятельность в статье о правах потребителя.

ЛУЧШИЕ КРЕДИТЫ ЭТОГО МЕСЯЦА

fintolk.ru

Понятие номинальной и эффективной процентной ставки. Понятие реальной ставки процента.

Номинальная процентная ставка – исходная годовая ставка, назначаемая банком для начисления %; ставка, не очищенная от инфляции.Это вид сложного процента. Номинальная процентная ставка по ценной бумаге с фиксированным процентом рассчитывается как процент от ее номинальной стоимости, а не ее рыночной цены. Применяется в каждом периоде при начислении сложных процентов несколько раз в году. Пример. Вкладчик положил на счёт в банке сумму в 200 тысяч рублей. Если номинальная процентная ставка по вкладу равна 8%, а проценты капитализируются раз в квартал (банк, разумеется, использует сложные проценты), то через полгода (то есть после двух начислений процентов) сумма на счету вкладчика будет составлять

200 000 · (1 + 0,08/4)2 = 208 080 рублей.

эффективная процентная ставка - это годовая процентная ставка по кредиту, с учетом всех расходов, произведенных за время пользования кредитом. эф. ставка призвана отражать реальную стоимость кредита, то есть учитывать все его побочные выплаты, непосредственно связанные с кредитом. Например, такими побочными выплатами являются «скрытые» банковские комиссии — комиссии за открытие и ведение счёта, за приём в кассу наличных денег и т.п. Эф. ставка в отличие от номинальной ставки, характеризует настоящую доходность (эффективность) ссудной операции. i=((1+j /m )m −1)*100 . Пример. Если номинальная ставка по вкладу равна 18%, и проценты начисляются каждый месяц, то эффективная процентная ставка будет составлять

i=(1+0,18/12 )12 −1=0,1956=19,56% годовых,

то есть на полтора процента больше, чем заявлено.

Реальная процентная ставка - это вы­плачиваемая по ссуде ставка процента, кото­рая выражается в единицах товаров, очищенная от инфляции.

Реальная процентная ставка = номинальная процентная ставка — темп инфляции. Пример, если строительное общество выплачивает 5%, а темп инфляции равен 3%, реальный прирост размещенных в строительном обществе депозитов за год составляет 2%, что и является реальной процентной ставкой. Реальные процентные ставки используются при расчете доходности инвестированного капитала с учетом инфляции. Важно! Процентная ставка, имеющая значение при принятии инвестиционных решений, есть реальная процентная ставка.

Анализ долгосрочных инвестиций в условиях инфляции. Прогноз годового темпа и индекса инфляции.

Учет инфляции в рамках инвест. анализа требует: 1. отражения инфляционного ожидания получателя в прогнозах денежных поступлений по намеченному проекту; 2. использование коэф. дисконтирования, учитывающих инфляц-ые ожидания инвесторов. Предоставляя средства, инвестор оговаривает свой доход в форме реальных процентных ставок, т.е. очищенных от инфляции. Реальная процентная ставка = номинальная процентная ставка — темп инфляции. Поэтому самое важное при разработке инвест.проекта – правильно учесть инфляцию при прогнозировании денежных поступлений. Для этого необходимо максимально достоверно оценить влияние возможной в будущем инфляции на каждый из элементов денежных поступлений. Например, инфляция крайне редко влияет на амортизационные отчисления, при низкой и умеренной инфляции – зарплата обычно растет быстрее, чем цены, но отстает при высоких темпах инфляции. Сильно от инфляции зависят цены ресурсов и цены на готовую продукцию.

Для описания влияния инфляции на эффективность инвес.т проекта используются след.показатели: - общий индекс инфляции за период от начальной точки (точки 0, в качестве которой можно принять момент разработки проектной документации) до конца m-го шага расчета (базисный общий индексинфляции). Он отражает отношение среднего уровня цен в конце m-го шага к среднему уровню цен в начальный момент времени.

- общий индекс инфляции за m-й шаг Jm, отражающий отношение среднего уровня цен в конце шага m-1 (цепной общий индексинфляции)

- темп (уровень, норма) общей инфляции за этот шаг im, выражаемый обычно в процентах в год (или месяц);

Инструментарий прогнозирования годового темпа и индекса инфляции основывается на ожидаемых среднемесячных ее темпах. Такая информация содержится в публикуемых прогнозах экономического и социального развития страны на предстоящий период. Результаты прогнозирования служат основой последующего учета фактора инфляции в инвестиционной деятельности предприятия.

1. При прогнозировании годового темпа инфляции используется следующая формула:

ТИГ = (1 + ТИМ)12 - 1 ,

где ТИГ— прогнозируемый годовой темп инфляции, выраженный десятичной дробью; ТИМ— ожидаемый среднемесячный темп инфляции в предстоящем периоде, выраженный десятичной дробью.

Пример 1. Необходимо определить годовой темп инфляции, если в соответствии с прогнозом экономического и социального развития страны (или собственными прогнозными расчетами) ожидаемый среднемесячный темп инфляции определен в размере 3%.

(1 + 0,03)12 - 1 = 14258 -1 = 0,4258 или 42,58%.

2. При прогнозировании годового индекса инфляции используются следующие формулы:

ИИГ = 1 + ТИГ или ИИГ = (1 + ТИМ)12 ,

где ИИГ — прогнозируемый годовой индекс инфляции, выраженный десятичной дробью; ТИГ — прогнозируемый годовой темп инфляции, выраженный десятичной дробью (рассчитанный по ранее приведенной формуле); ТИМ — ожидаемый среднемесячный темп инфляции, выраженный десятичной дробью.

Пример 2. Исходя из условий предыдущего примера, необходимо определить прогнозируемый годовой индекс инфляции.

1 + 0,4258 = 1,4258 (ими 142,6%), или (1 + 0,03)12 = 1,4258 (или 142,6%).

Концепция инвестиционного проектирования в условиях неопределенности и риска.

В расчетах эффективности инвест.проекта рекомендуется учитывать неопределенность, т.е. неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта, и риск, т.е. возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта. Показатели эффективности инвест. проекта, исчисленные с учетом факторов риска и неопределенности, именуются ожидаемыми.

Инвест. проект считается устойчивым, если при всех сценариях он оказывается эффективным и финансово-реализуемым, а возможные неблагоприятные последствия устраняются мерами, предусмотренными организационно-экономическим механизмом проекта.

В целях оценки устойчивости и эффективности проекта в условиях неопределенности рекомендуется использовать следующие методы (каждый следующий метод является более точным и сложным): 1) укрупненную оценку устойчивости; (использ. умеренные прогнозы цен, ставок налогов, обменных курсов валют и иных параметров экономического окружения инвест.проекта, объема производства и цен на продукцию, сроков выполнения и стоимости отдельных видов работ и др. инвест. проект рекомендуется рассматривать как устойчивый в целом, если он имеет достаточно высокие значения интегральных показателей, в частности положительное значение ожидаемой чистой текущей стоимости); 2) расчет уровней безубыточности; (найти точку безубыточности) 3) метод вариации параметров; (Рекомендуется проверять реализуемость и оценивать эффективность проекта в зависимости от изменения следующих параметров: - инвестиционных затрат;- объема производства; - издержек производства;- процента за кредит; - прогнозов общего индекса инфляции, индексов цен; - задержек платежей и др. Проект считается устойчивым по отношению к возможным изменениям параметров, если при всех рассмотренных сценариях: - ЧТС (чистая текущ.стоимость) положительна; - обеспечивается необходимый резерв финансовой реализуемости проекта);

4) оценку ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности (производится при наличии более детальной информации о различных сценариях реализации проекта, вероятностях их осуществления и о значениях основных технико-экономических показателей проекта для каждого из сценариев)

При выявлении неустойчивости инвест.проекта рекомендуется внести необходимые коррективы в организационно-экономический механизм его реализации, в том числе: - изменить размеры и/или условия предоставления займов; - предусмотреть создание необходимых запасов, резервов денежных средств, отчислений в дополнительный фонд; - скорректировать условия взаиморасчетов между участниками проекта;

- предусмотреть страхование участников проекта на те или иные страховые случаи.



infopedia.su

Реальная и номинальная процентная ставка

Процент – это абсолютная величина. Например, если одолжено 20 000, а должник должен вернуть 21 000, то процент равен 21000-20000=1000.

Ставка (норма) ссудного процента – цена за пользование деньгами - это определённый процент от суммы денег. Определяется в точке равновесия спроса и предложения денег.

Очень часто в хозяйственной практике для удобства, когда говорят про ссудный процент, имеет в виду ставку процента.

Различают номинальную и реальную ставки процента. Когда говорят о процентных ставках, то имеют ввиду реальные процентные ставки. Однако реальные ставки не могут быть непосредственно наблюдаемы. Заключая кредитный договор, мы получаем информацию о номинальных процентных ставках.

Номинальная ставка (i) – количественное выражение процентной ставки с учётом действующих цен. Ставка по которой выдаётся заём. Номинальная ставка всегда больше нуля (кроме бесплатного займа).

Номинальная процентная ставка – это процент в денежном выражении. Например, если по годовой ссуде в 10000 ден.ед., выплачивается 1200 ден.ед. в качестве процента, то номинальная процентная ставка составит 12% годовых. Получив по ссуде доход 1200 ден.ед., станет ли кредитор богаче? Это будет зависеть от того, как в течение года изменились цены. Если годовая инфляция составила 8%, то реально доход кредитора увеличился только на 4% .

Реальная ставка(r) = номинальная ставка – уровень инфляции. Реальная ставка банковского процента может равняться нули и даже иметь отрицательное значение.

Реальная процентная ставка – это увеличение реального богатства, выраженное в приросте покупательной способности инвестора или кредитора, или обменный курс, по которому сегодняшние товары и услуги, реальные блага, обмениваются на будущие товары и услуги. То, что рыночная норма процента испытает непосредственное влияние инфляционных процессов первым предположил И. Фишер, который определял номинальную ставку процента и ожидаемого темпа инфляции.

Взаимосвязь между ставками может быть представлена следующим выражением:

i = r + e, где i – номинальная, или рыночная, ставка процента, r - реальная ставка процента,

е – темп инфляции.

Только в особых случаях, когда на денежном рынке нет повышения цен (е=0), реальная и номинальная процентные ставки совпадают. Уравнение показывает, что номинальная процентная ставка может изменяться вследствие изменений реальной процентной ставки процента или вследствие изменения инфляции. Так как заемщик и кредитор не знают, какие темпы примет инфляция, то они исходят из ожидаемых темпов инфляции. Уравнение обретает вид:

i = r + eе, где eе ожидаемый темп инфляции.

Это уравнение известно, как эффект Фишера. Его суть в том, что номинальная процентная ставка определяется не фактическим темпом инфляции, так как он не известен, а ожидаемым темпом инфляции. Динамика же номинальной процентной ставки повторяет движение ожидаемого темпа инфляции. Необходимо подчеркнуть, что при формировании рыночной ставки процента имеет значение именно ожидаемый темп инфляции в будущем с учетом срока погашения долгового обязательства, а не фактическая ставка инфляции в прошлом.

Если непредвиденная инфляция имеет место, то заемщики выигрывают за счет кредиторов, так как возвращают кредит обесценившимися деньгами. В случае дефляции кредитор выиграет за счет заемщика.

Иногда может сложиться ситуация, когда реальные процентные ставки по кредитам имеют отрицательное значение. Это может произойти в случае превышения темпов инфляции темпов роста номинальной ставки. Отрицательные процентные ставки могут установиться в период галопирующей инфляции или при гиперинфляции, а также в период экономического спада, когда спрос на кредиты падает и номинальные процентные ставки понижаются. Положительные реальные процентные ставки означают рост доходов кредиторов. Это происходит, если инфляция снижает реальную стоимость займа (полученного кредита).

Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими.

Фиксированная процентная ставка устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра.

Плавающая процентная ставка – это ставка по средне- и долгосрочным кредитам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая меняется в соответствии с рыночной конъюнктурой и фиксированной величины, обычной неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Page 2

Выберите 1 правильный ответ:

1. Ставка процента по облигациям будет тем ниже, чем:

а).короче срок, на который они выпущены

б).больше возможный риск

в). ниже ликвидность

г). больше ожидаемая инфляция

2.Субъект, который держит деньги на банковском счете при 8%-ой годовой ставке, решил подписаться на журнал. Годовая подписка стоит 12 долларов США, а двухгодичная – 22 доллара США. В какую сумму обошлась ему подписка на второй год? а). 10 долларов США; б). 10,8 долларов США; в). 9,6 долларов США; г). 11 долларов США;

д). 11,4 долларов США.

3. Ставка процента выросла с 8 до 10%. Держатель бессрочной ценной бумаги, которая приносит ему годовой доход в 100 долларов США, постоянно будет иметь: а). Потери капитала в 40 долларов США; б). Потери капитала в 50 долларов США; в). Доход от прироста капитала в 50 долларов США; г). Потери капитала в 250 долларов США;

д). Доход от прироста капитала в 250 долларов США.

4. Равновесная процентная ставка выравнивает: а). Номинальную и реальную процентные ставки. б). Объем спроса и предложения заемных средств.

в).Потребление и сбережение.

г). Все указанные величины. д). Ни одна из ситуаций не имеет места.

5. При принятии решений об инвестициях фирмы принимают во внимание:а).Номинальную процентную ставку. б). Реальную процентную ставку. в). Номинальную процентную ставку за вычетом реальной ставки процента. г).Только другие, не указанные выше факторы.

д). Реальную ставку процента за вычетом номинальной.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

studopedia.ru

Номинальные и эффективные процентные ставки.

В предыдущих разделах рассматривались годовые номинальные процентные ставки. В этом разделе приводится общее определение номинальной процентной ставки. Оно связано с понятием эффективной процентной ставки.

Определение. Эффективная процентная ставка за период h единиц времени, начинающийся в момент времени t - это отношение дохода за время h к сумме вложенных средств в начале этого периода.

Если в момент времени t инвестирована сумма Pt , а через время h получена сумма St + h, то согласно определению,

.

Отсюда

. (1.39)

Если h = 1, то эффективная процентная ставка за единицу времени ief (t) совпадает с процентной ставкой i(t) за единицу времени в момент t.

Например, сложные проценты начисляются ежемесячно по ставке 1% на сумму вклада на 3 месяца. Тогда 1 месяц - единица времени, процентная ставка за единицу времени равна 1%, а эффективная процентная ставка за 3 месяца равна (1,013 – 1).

Пусть N - целое число периодов длиной h в сроке долга. Тогда моменты t = 0, 1, 2,..., N – 1 можно рассматривать как моменты вложения средств. Применяя формулу (1.39) последовательно на каждом периоде длиной h в течение всего срока T, получим

, (1.40)

где P0 - сумма, вложенная в момент t = 0. (1.40) можно рассматривать как формулу наращения суммы P0 по переменной эффективной ставке.

Если эффективная ставка за период h не зависит от момента времени t, когда производится вложение средств, т.е. для всехt, то сумма, вырученная к концу срока долга, составит

. (1.41)

Формула (1.41) представляет собой наращение по сложной процентной ставке за период h. При h = 1 постоянная эффективная процентная ставка за единицу времени совпадает с обычной ставкой сложных процентов i за единицу времени. Постоянную эффективную процентную ставку за единицу времени обозначают через ief. Таким образом, ief = i . Как и (1.13), (1.41) остается верной для нецелых значений N. Формула (1.14), полученная ранее для наращенной суммы долга по годовой номинальной процентной ставке, является частным случаем (1.41). Действительно, если сложные проценты начисляются m раз в году через равные промежутки времени, то h = , эффективная процентная ставка за часть года равнаi(m), где i(m) - годовая номинальная процентная ставка. Если срок долга n лет, то N = mn и формула (1.41) приобретает вид (1.14).

В отличие от эффективной, номинальную процентную ставку как правило относят к единице времени.

Определение. Процентная ставка jh(t) называется номинальной процентной ставкой за единицу времени по сделке на срок h > 0, начинающейся в момент времени t, если эффективной процентной ставкой за период длины h, начинающийся в тот же момент времени t, является величина h jh (t).

Например, определим годовую номинальную ставку, если эффективная ставка за три месяца составляет 3%. Здесь единица измерения времени 1 год, h = 0,25 года, t - момент начала трехмесячной сделки. Тогда по определению 0,03 = 0,25jh(t). Отсюда годовая номинальная процентная ставка jh (t) = 0,12.

Таким образом, согласно определению, (t) = hjh(t). При h = 1 номинальная процентная ставка совпадает с эффективной за единицу времени, т.е. ief (t) = j1(t). Если номинальная процентная ставка по сделке на срок h является постоянной и не зависит от t, то пишут jh (t) = jh для всех t. При этом =hjh. Формулы (1.39) - (1.41) для расчетов с использованием номинальных процентных ставок имеют вид:

. (1.42)

, (1.43)

. (1.44)

Пример 1.11. В августе 2001 года номинальные годовые процентные ставки привлечения на депозит Центрального Банка РФ рублевых вкладов составляли в зависимости от срока:

1 день - 2,0 %

3 дня - 2,5 %

7 дней - 7,5 %

Вклады сроком на 1 день называют овернайт ( “overnight money”).

Здесь единицей измерения времени является один год, а рассматриваемый момент времени, когда производится вложение средств, обозначим через t0. Составим следующую таблицу:

Срок h

1/365

3/365

7/365

jh ( t0 )

0,02

0,025

0,075

Накопление по вкладу 1000 д.е. на срок, например, 7 дней согласно формуле (1.42) равно

.

Накопление по вкладу на срок 3 дня можно рассчитать двумя способами - по формуле (1.42):

и по формуле (1.44), если считать номинальную процентную ставку для инвестиций на один день постоянной:

.

Как видим, два последних результата не совпадают. Это можно объяснить тем, что Центральный Банк предпочитает принимать вклады на более длительный срок.

Определение. Значение предела δ(t) номинальной процентной ставки jh (t), когда срок сделки h стремится к нулю, называется интенсивностью процентов в единицу времени в момент t. Таким образом, согласно определению,

δ(t) = . (1.45)

На практике интенсивность процентов в данный момент времени полагают приблизительно равной годовой номинальной процентной ставке по «overnight money». Понятие интенсивности процентов в данный момент времени означает непрерывное начисление сложных процентов. Поэтому δ(t) называют также процентной ставкой за единицу времени при непрерывном начислении процентов (силой роста). В случае, когда интенсивность процентов является постоянной величиной, т.е. δ(t) = δ для всех t, проценты по постоянной силе роста δ начисляются непрерывно с постоянной скоростью (см. вывод формулы 1.15). Получим формулу наращенной суммы долга при непрерывном начислении процентов, когда интенсивность процентов δ(t) является функцией времени. Из формул (1.42) и (1.45) имеем:

δ(t) = = = .

Таким образом, требуется найти решение дифференциального уравнения

= δ(t),

удовлетворяющее начальному условию St(t=0) = P0. Получаем

. (1.46)

В частном случае, когда δ(t) = δ для всех t, эта формула имеет вид:

, (1.47)

что совпадает с выражением (1.15), полученным раньше другим способом.

На практике большое значение имеет понятие годовой эффективной процентной ставки при начислении процентов m раз в году. В этом случае годовая эффективная процентная ставка определяется следующим образом.

Определение. Годовая эффективная процентная ставка при начислении процентов m раз в году ief - это годовая ставка сложных процентов, начисляемых 1 раз в году, эквивалентная годовой номинальной процентной ставке i (m).

Таким образом, согласно определению, ief = i, где i - годовая ставка сложных процентов, начисляемых один раз в конце года, и обеспечивающая тот же финансовый результат, что и m – разовое начисление сложных процентов в году по ставке . Если срок долга n лет, то из эквивалентности процентных ставок следует равенство множителей наращения:

.

Отсюда

. (1.48)

Согласно определению эффективной процентной ставки, i измеряет реальный относительный доход, получаемый в целом за год от начисления процентов. Покажем это. Рассмотрим процесс накопления процентов за 1 год. Сложные проценты начисляются через равные промежутки времени m раз в году в конце каждого периода длиной по ставке . Проценты за первый период длиной составятI1 = P0. Согласно свойству сложных процентов, проценты I1, I2,…, Im за каждый период длиной в году - члены геометрической прогрессии с первым членом I1 и знаменателем (1+) (см. (1.11)). Накопленные проценты за весь год равны сумме I(1) = I1 + I2 +…+ Im. По формуле суммы m членов геометрической прогрессии получаем

I(1) = P0.

Следовательно, реальный относительный доход, получаемый в целом за год от начисления процентов, составляет

= .

Тогда из (1.48) следует i = .Поэтому именно годовая эффективная процентная ставка i рассматривается инвесторами как показатель реальной эффективности финансовой сделки.

Сравним i и i (m). Из формулы (1.48) имеем:

.

Так как m ≥ 1, то i ≥ i(m). Последнее неравенство можно объяснить, используя свойства наращенной суммы долга. Действительно, чем больше m, тем быстрее процесс наращения по номинальной процентной ставке i(m). С другой стороны, чем больше процентная ставка, тем быстрее процесс наращения. Так как ставки i и i(m) эквивалентны, то для достижения одинакового результата наращения ставка i должна быть больше.

Пример 1.12. Какой эффективной процентной ставке соответствует ежеквартальное начисление сложных процентов по номинальной годовой процентной ставке 13 %?

Здесь i(4) = 0,13. По формуле (1.48) находим

.

Значит, реальный относительный доход за год для инвестора больше 13 % и составляет примерно 13,65 %.

Если в контракте указаны требуемая годовая эффективная процентная ставка i и число начислений процентов в году m, то из формулы (1.48) можно найти соответствующую годовую номинальную процентную ставку:

. (1.49)

Пример 1.13. В контракте указана годовая эффективная процентная ставка 20 %. Банк начисляет проценты два раза в год. Какую номинальную годовую процентную ставку должен назначить банк?

По условию i = 0,2; m = 2. По формуле (1.49) находим

,

т.е. .

Определим годовую эффективную учетную ставку def при начислении процентов m раз в году .

Определение. Годовая эффективная учетная ставка при начислении процентов m раз в году def - это годовая учетная ставка сложных процентов, начисляемых и удерживаемых один раз в году, эквивалентная годовой номинальной учетной ставке d(m).

Таким образом, согласно определению, def = d, где d - годовая учетная ставка сложных процентов, удерживаемых один раз в начале года, обеспечивающая тот же финансовый результат, что и m – разовое дисконтирование в году по ставке . Если срок долга n лет, то из эквивалентности процентных ставок следует равенство дисконтных множителей:

.

Отсюда

. (1.50)

Годовая эффективная учетная ставка d измеряет реальный относительный доход, получаемый в целом за год при m – разовом дисконтировании в году. В этом можно убедиться, рассматривая процесс дисконтирования в течение одного года и учитывая свойства сложных дисконтов.

Сравним d и d (m). Из формулы (1.50) имеем

Так как m ≥ 1, то d ≤ d(m). Последнее неравенство можно объяснить, используя свойства современной величины суммы долга. Действительно, чем больше m, тем медленнее процесс дисконтирования по номинальной учетной ставке d(m). С другой стороны, c уменьшением процентной ставки процесс дисконтирования замедляется. Так как ставки d и d(m) эквивалентны, то для достижения одинакового результата дисконтирования ставка d должна быть меньше.

Пример 1.14. Какой годовой эффективной учетной ставкой можно заменить в контракте годовую номинальную учетную ставку 5 % при поквартальном учете суммы погашаемого долга ?

Здесь m = 4, d(4) = 0,05. По формуле (1.50) находим

= 0,04907.

Для участников сделки безразлично, производить дисконтирование 4 раза в году в начале каждого квартала по ставке = 0,0125 или один раз в начале года по ставке0,04907. Финансовые обязательства сторон сохраняются.

Если требуется определить годовую номинальную учетную ставку d(m) при заданных d и m, то из формулы (1.50) получаем

. (1.51)

studfiles.net


Смотрите также




© 2012 - 2020 "Познавательный портал yznai-ka.ru!". Содержание, карта сайта.