Домой Регистрация
Приветствуем вас, Гость



Форма входа

Население


Вступайте в нашу группу Вконтакте! :)




ПОИСК


Опросник
Используете ли вы афоризмы и цитаты в своей речи?
Проголосовало 514 человек


Фьючерсы и опционы что это такое


Просто о сложном: что такое фьючерсы и опционы

На финансовом рынке множество инструментов с помощью которых за короткое время можно заработать первый миллион. Фьючерсы и опционы — одни из них. В источниках по трейдингу и финансам в целом встретите разные названия этих инструментов — срочные, производные, контрактные, деривативы. Знайте, под этими словами подразумевают именно фьючерсный контракт и опцион. Разберемся, что общего у этих инструментов и чем они отличаются между собой. Максимум примеров и минимум теории.

Что такое производные финансовые инструменты

И фьючерс, и опцион, и их “прародитель” форвард возникли из-за потребности страховать будущую цену товара, будь-то зерно, нефть, золото, валюта или акции. Это финансовые контракты с правом или обязательством купить актив в будущем.

Первоначальным деривативом был форвард. Покупатель и производитель товара (часто сельхозпродукции — зерна, кукурузы, свеклы) договаривались между собой о покупке товара в будущем по цене равной среднерыночной на момент заключения договора. Когда приходил оговоренный день — в основном, сезон сбора урожая, — продавец продавал товар по оговоренной в контракте цене, независимо от рыночной стоимости. Таким способом покупатель страховался от возможного повышения цены, ведь ему нужно знать, сколько отложить денег на покупку продукции. А производитель — от возможных убытков из-за насыщенного предложения его товара на рынке. Для заключения таких договоров биржа была не нужна.

Увидев необходимость подобных контрактов, на товарных биржах систематизировали и усовершенствовали форварды — так и появились фьючерсы и опционы (не путайте с CFD и бинарами). После того, как эти производные финансовые инструменты появились на бирже, на них стали зарабатывать трейдеры. И сегодня идея фьючерса и опциона сводится преимущественно к спекулятивному заработку и не несет в себе физическую поставку товара. По статистике, лишь 1% контрактов заканчивается реальной передачей актива.

Фьючерсы и опционы: большая разница

Разница между фьючерсом и опционом существенна. По фьючерсному контракту владелец (покупатель актива) обязан купить оговоренный договором актив в указанный срок. По опционному контракту — у владельца просто есть такое право, но он сам решает, воспользоваться им или нет.

Таким образом, в указанное в контракте время наступает выполнение обязательств по фьючерсу (покупка/продажа акций, валюты, товара), поэтому важно за пару дней до окончания срока его действия купить/продать сам контракт. Относительно опционов, если трейдер не воспользовался правом покупки или продажи, то в оговоренный договором срок контракт считается расторгнутым.

Торговля фьючерсами, опционами возможна на любом рынке. Фьючерсы покупают на акции, валюту, нефть, индексы. Отследить котировки фьючерсов можно по графикам, посмотрите их на сайте брокеров.

Что такое фьючерсы и как на них зарабатывать

Рассмотрим на примерах, как заработать на рынке фьючерсов. На вашем счету у брокера есть 100 долларов. Ситуация на рынке близка к кризисному, поэтому трейдеры инвестируют в драгоценные металлы, а значит, — его цена постоянно идет вверх даже в краткосрочной перспективе.

На бирже есть фьючерсы с обязательством купить золото по 100 долларов за унцию. Биржа, как эмитент и гарант выполнения фьючерса, попросит у вас залог на этот актив. Как правило, “цена” фьючерса составляет 20% от стоимости актива. Таким образом, на свои 100 долларов вы купите 5 фьючерсных контрактов, по которым обязуетесь через три месяца купить 5 унций золота по 100 долларов за каждую. В это время 100 долларов на вашем счету никуда не деваются, они просто блокируются и воспользоваться ими вы пока не можете.

Через месяц цена золота, как вы и предполагали, увеличилась на 20% и составила 120 долларов за унцию. И хотя срок выполнения контракта еще не наступил, вы решаете продать фьючерс. Таким образом составляете новый договор, что вы обязуетесь продать 5 унций по 120 долларов каждая. Биржа тут же сводит ваши фьючерсы (не ждет три месяца до окончания срока договора). И так происходит взаимозачет: вы виртуально покупаете 5 унций по 100 долларов и тут же продаете их по 120. Так как вы исполнили фьючерсы, 100 долларов на вашем счету разблокируются (то есть вы можете ими пользоваться) и тут же вам зачисляется еще сотку от продажи 5 унций: (120 — 100) * 5 унций. Таким образом, вы получили 100% прибыль. Если же цена золота упадет и к моменту продажи составит 90 условных единиц, биржа снимет 50 долларов с вашего депозита ((90 — 100) * 5 унций = -50 убыток), а оставшиеся 50$ станут доступны к использованию.

Таким же способом можно зарабатывать на снижении цены. К примеру, вы прогнозируете, что курс евро к доллару упадет из-за нестабильной политической ситуации в ряде стран Европы. Поэтому покупаете форекс фьючерсы на продажу евро по текущей цене 100 долларов через 3 месяца. Допустим, используете тот же 100 долларовый депозит и покупаете 5 фьючерсных контрактов по 20 долларов, с теми же залоговыми условиями. Прогноз оправдался через неделю, евро подешевел на 10% до 90 долларов. Вы продаете по контракту 5 фьючерсов по цене 100 долларов, как и оговорено контрактом, хотя на рынке евро стоит дешевле. Таким образом, ваша прибыль составит 50 долларов ((100 — 90) * 5 фьючерсов = 50), а 100$ на депозите разблокируют. Таким образом, на счете будет уже 150 условных единиц.

Что такое опцион

Опционы на фондовом, и других финансовых рынках, бывают двух видов: call и put. Покупатель CALL-опциона имеет право КУПИТЬ актив по оговоренной цене (она называется страйк) в течение определенного времени. Продавец этого опциона напротив — обязан продать актив по требованию покупателя.

По PUT-опциону покупатель имеет право ПРОДАТЬ актив до оговоренного времени. А продавец обязан купить его по требованию покупателя.

Технически это выглядит так. К примеру, цена биржевого опциона составляет 5 долларов. В опционе прописана возможность купить нефть по страйк-цене в 100 долларов за баррель. С вашего счета сразу списывают 5 у.е. (не блокируют, как в случае с фьючерсами, а именно списывают). Предположим, вы потратили все 100 долларов на опционы, купив их 20 штук. Через две недели цена нефти выросла на 50% и составила 150 долларов. Рассчитаем ваш доход, если решите воспользоваться правом купить актив: -100$ (ваша инвестиция в 20 опционов) — 100$ (цена нефти по опциону) * 20 опционов (вы покупаете нефть) + 150$ (рыночная цена нефти) * 20 опционов (и тут же ее продаете) = 900$. Таким образом, при 50% увеличении цены и инвестициях в 100 долларов вы получаете 900 долларов прибыли. Если цена остается неизменной, — вы теряете свой депозит (нет надобности покупать и тут же продавать актив по той же цене, вы все равно останетесь в минусе). Если же цена уменьшилась, вы тоже теряете свои 100 долларов депозита. Чтобы получить хоть какую-то прибыль, цена актива в этом случае должна вырасти хотя бы до 106 долларов, то есть на 6%.

Как видите, опционы — рисковый инструмент, но и заработать на нем можно больше, чем на фьючерсе. Из-за неграмотного подхода к инвестированию, владельцы опционов потеряли свои депозиты, отсюда и разноплановые отзывы на специализированных сайтах и форумах.

P.S. Выбирайте, что ближе вам по темпераменту — жажда риска и возможность получить сверхприбыль или надежное низкорисковое инвестирование, но с меньшей прибылью. Покупать/продавать фьючерсы и опционы вы будете онлайн, поэтому зарабатывать можно с любого удобного вам места. Будьте хладнокровны, делая выбор. Изучите индикаторы опционов, графики, просчитайте ситуацию, обратитесь за помощью к финансовому консультанту. Только после этого — инвестируйте. Холодный расчет и минимум эмоций — вот залог успеха в трейдинге.

Облигации — самый быстрый и безопасный путь к доходным инвестициям!

УЗНАТЬ ПОДРОБНЕЕ

365-invest.com

Сущность и отличие фьючерсов и опционов

В настоящее время фьючерсы и опционы являются самыми важными и ликвидными финансовыми инструментами на рынке срочных сделок. Во многом они похожи, но вместе с тем имеют и принципиальные отличия.

Давайте более подробно поговорим про опционы и фьючерсы. При этом мы будем пользоваться простым языком, который будет понятен даже начинающим инвесторам.

Что понимают под фьючерсами

Фьючерсы являются договорами (соглашениями) по купле-продаже некоторого количества выбранного актива, которая должна состояться строго в определенную дату в будущем и произойти по оговоренной в момент их заключения цене.

Двумя сторонами в подобных сделках являются покупатели и продавцы. При этом у покупателя появляется обязанность приобрести определенное количество актива. В противовес этому у продавца возникает обязанность соответственно продать его в оговоренную дату. Таким образом, обе стороны фьючерсной сделки являются ограничены взаимными обязательствами.

Каждый фьючерс имеет заранее определенные сведения о виде актива, размере, сроки реализации соглашения и цене. Этимология или происхождение самого рассматриваемого термина имеет очевидную отсылку к английскому языку. Future по-английски означает будущее.

При этом важно понимать важную особенность фьючерсного соглашения. До того момента пока не истек указанный срок сторона договора имеет право аннулировать принятые на себя обязательства. Произойти это может двумя путями. Во-первых, она может продать данный фьючерс в случае, когда до этого он был приобретен. Во-вторых, она может его купить в случае, когда изначально он был продан.

Торговля фьючерсами представляет собой разновидность инвестиционного процесса, при которой имеются реальные возможности спекулировать на постоянно изменяющейся динамике котировок или стоимости базового актива.

В качестве актива по фьючерсному контракту могут выступать различные виды товаров. Например, речь может идти:

Каждый день трейдеры из разных стран заключают миллионы тысяч сделок купли-продажи всех перечисленных выше товаров. При этом подобная торговля в подавляющем большинстве случаев носит исключительно спекулятивный характер. Проще говоря, каждый трейдер старается купить товар по низкой цене, а продать по более высокой. Ситуация, при которой трейдеры, приобретая фьючерсы, собираются получать или предоставлять прописанный в нем актив крайне редка.

Что понимают под опционами

Опционы являются контрактами (соглашениями), согласно которым у их покупателей возникают права, позволяющие купить или продать определенный финансовый актив по оговоренной стоимости в конкретный день в будущем либо раньше наступления данного срока.

Опцион отличается от фьючерса тем, что первый порождает право распоряжаться базовым активом, а второй обязанность совершения сделки купли-продажи.

В качестве опционных активов могут выступать фьючерсы. Call опционы порождают права на их покупку, а Put соответственно на продажу. То есть фьючерсы и опционы являются взаимосвязанными инструментами.

Покупатели или как их еще называют держатели опционов по собственному усмотрению могут в любой момент воспользоваться правом на реализацию контракта. В такой ситуации происходит фиксация сделки по купле-продаже фьючерса по стоимости, которая равняется цене исполнения опциона. Другими словами, опцион подлежит обмену на фьючерсный контракт.

Когда исполняется Call опцион, то его держатель становится покупателем фьючерсного контракта, а продавец становится продавцом фьючерса. Когда исполняется Put опцион, то его держатель становится продавцом фьючерсного контракта, а продавец становится покупателем фьючерса.

Каждая из сторон опциона так же как и в случае с фьючерсным контрактом может закрывать собственную позицию посредством совершения обратной сделки.

Каждый опцион имеет две разные цены. Разница между ними не должна являться загадкой для инвестора. Мы ведем речь про страйк и премию.

Страйк – цена исполнения опционного договора. Это ценовое значение, по которому держатель опциона может приобрести или реализовать фьючерсный контракт. Такая цена реализации стандартна. Ее устанавливает биржа по каждому виду опционных контрактов.

Премия – это непосредственно стоимость опциона. Во время заключения опционного контракта премия обязательно выплачивается покупателем продавцу. Фактически она является денежным вознаграждением последнего. Подобные опционные цены становятся результатом торгов на бирже.

Другими словами, опционы подразумевают под собой осуществления выбора двух вышеуказанных цен. Биржевой игрок прежде всего выбирает опционы, которые подходят ему по величине страйка. Только после этого в ходе биржевых торгов будут определяться их премии.

Форварды, свопы и варранты

Фьючерсы и опционы, по сути, являются деривативами. Так в биржевом трейдинге принято называть производные финансовые инструменты. Однако только ими список деривативов не исчерпывается. Давайте кратко познакомимся с форвардами, свопами и варрантами.

Этимология термина форвард имеет очевидную отсылку к английскому языку. Forward по-английски означает вперед. Фьючерс и форвард очень близкие понятия. Вся разница между ними состоит в месте их обращения и некоторых параметрах. Если первые торгуются на бирже и имеют стандартизированные условия и сроки поставки, то вторые обращаются на межбанковском рынке и указанные параметры в их случае бывают произвольными.

Варрант представляет собой ценную бумагу, которая дает своему обладателю право на приобретение определенного количества акций в оговоренный день по установленной стоимости. Как правило, варранты используют при новой эмиссии акций. Торгуются они как ценные бумаги. Размер их стоимости определяется ценой тех акций, которые лежат в его основе.

Своп является деривативом, который позволяет обменивать одно финансовое обязательство на другое. Примером свопа может являться обмен настоящего финансового обязательства на будущее.

investoriq.ru

Фьючерсы и опционы. Разбираем возможности заработка

Рынок фьючерсов и опционов более разнообразен, чем валютный рынок, а значит, предоставляет больше возможностей. Он требует профессионализма, зато дает более глубокое понимание торговых стратегий и опыт, который вы сможете успешно применять впоследствии и на валютном рынке. Что же необходимо знать, чтобы приступить к торговле?

Фьючерсы и опционы — это разновидность деривативов, производных финансовых инструментов. Дериватив является письменным договором о неких действиях по отношению к базовым активам. Отличие дериватива от обычного договора состоит в том, что он сам может быть предметом купли-продажи и является таким образом ценной бумагой. При торговле деривативами реального перемещения базовых активов не происходит.

Рынок фьючерсов и опционов

Начало этому рынку дала торговля сельскохозяйственным сырьем для перерабатывающих производств. Отношения между фермерами и заводчиками налаживались на долгий срок, в течение которого цена на сырье могла колебаться в ту или иную сторону. Поскольку обеим сторонам сотрудничество было необходимо и они не имели большого выбора, им пришлось договариваться заранее о сроках закупки сырья по конкретной цене, заключая контракты, ставшие прототипами нынешних фьючерсов и опционов.

Когда рынок сельхозпродукции стал более развитым, потребовались механизмы пересмотра договоренностей. Они были разработаны соответственно спросу и предложению. Например, спрос на фермерскую продукцию достаточно высок, и заводчик хочет иметь право на ее покупку. За это право он платит, приобретая опцион. В случае если он не найдет других выгодных вариантов, он может это право осуществить. Если другие варианты нашлись, опцион может быть им продан, причем по более высокой цене, чем приобретался. Для фермера эта ситуация ничем не грозит, поскольку спрос высок. Если ситуация обратная, и фермеры борются за сбыт своей продукции, включается механизм фьючерсного контракта, обязывающий произвести покупку в установленный срок по заранее оговоренной цене. В случае когда у заводчика появляются более выгодные варианты, он должен успеть перепродать фьючерс — возможно, по меньшей цене, чем приобрел.

Разница в ценах при купле-продаже фьючерсов и опционов стала основой соответствующего рынка, причем с его развитием физическое наличие товара отошло на задний план. Сейчас базовыми активами фьючерсов и опционов могут быть не только сельхозтовары, но и нефть, черные и цветные металлы, валюта, ценные бумаги. Торги на бирже по фьючерсам и опционам приобрели абстрактный характер и проводятся, чтобы установить ориентировочные цены на товары. Благодаря им мы знаем, сколько стоит на мировом рынке баррель нефти или грамм золота. Основными финансовыми рынками для нефти являются Международная нефтяная биржа и Нью-Йоркская товарная биржа.

Базовым активом опциона в числе прочих ценных бумаг может быть и фьючерс. Владелец такого опциона имеет право на покупку или продажу фьючерсного контракта вместе с вытекающими из него правами и обязанностями.

Игроками рынка опционов и фьючерсов являются спекулянты и хеджеры. Спекулянты заинтересованы только в перепродаже ценных бумаг с получением прибыли от этого процесса, а хеджеры заинтересованы в поставке базовых активов. Таким образом, к концу срока действия фьючерса или опциона спекулянт всегда может продать его хеджеру.

Торговля опционами и фьючерсами

Выбрав этот вид торговли, вы можете освоить все особенности биржевой игры. При купле-продаже фьючерсов и опционов трейдеры стараются предугадать, как будут меняться цены на базовые активы, и за счет этого получить прибыль. Для этого используются разнообразные средства аналитики, статистика, биржевые слухи, инсайдерская информация, опыт, интуиция. Входя на рынок, необходимо иметь представление, где идет наиболее оживленная торговля. Например, цены на нефть могут быть стабильными, а цены на зерно — колебаться в ту или иную сторону. Выбрав, с какими базовыми активами вам интересно иметь дело в данный момент, можно выбирать стратегию торговли. Она может меняться в зависимости от ситуации на рынке.

Торговля на повышение

Если вы рассчитываете, что цены на фьючерсы или опционы вырастут, вам выгодно их покупать для дальнейшей перепродажи по новой цене. Дождавшись периода быстрого роста цен, от игры на повышение можно получить многократную прибыль. Риск здесь состоит в том, что опционы и фьючерсы имеют сроки действия, и в рамках этих сроков роста цен можно не дождаться.

Торговля на понижение

Предвидя падение цен, выгодно заняться продажей фьючерсов и опционов. Здесь также есть риски. Во-первых, вы могли ожидать роста цен, а они начинают падать, и продавать приходится по цене ниже, чем покупали. Во-вторых, вы можете все продать, а цены вырастут. Тогда вы недополучите возможную прибыль.

Доходность фьючерсов и опционов

Вопросы доходности любой биржевой торговли неизменно связаны с рисками. Чем больший вы хотите получить доход, тем большие риски приходится на себя брать. Это удел либо новичков, рассчитывающих на удачу, либо высоких профессионалов, которые берут на себя продуманные риски. Первые не застрахованы от успеха, а вторые — от провала. Для начала следует научиться торговать так, чтобы окупить издержки на сам этот процесс — комиссию биржи и биржевых брокеров. Следующий этап — выйти на доходность от 30% в год. Если вам никак не удается ее достичь, возможно, вы неверно выбрали базовые активы или торговую стратегию. Имейте в виду, что торговля фьючерсами и опционами идет в определенные часы, и вам придется подстраиваться под ее график, что тоже может сказаться на доходности.

Для торговли вам потребуется начальный капитал. Если вы новичок или игра на бирже для вас просто хобби, вам будет достаточно 5000–7000 долларов. При сумме начального капитала от 25 000 долларов вы сможете проявить больше гибкости в реализации своей торговой стратегии.

Предупреждение : предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

www.kp.ru

Что такое фьючерсы и опционы

4 апреля 2014

Автор КакПросто!

Опционы и фьючерсы - важнейшие и наиболее ликвидные финансовые инструменты на рынках срочных сделок. Они имеют много общих параметров, но обладают и принципиальными отличиями.

Содержание статьи

Фьючерсы - это срочные контракты, договор на поставку актива (товара) в будущем на согласованных условиях. В качестве активов фьючерсов могут выступать как физический товар (свинина, золото, нефть, зерно и пр.), так и специфические финансовые инструменты (облигации, акции). Отдельно можно выделить и валютные фьючерсы на покупку и продажу валюты. Фьючерсы разделяются на контракты на покупку и на продажу. В большинстве случаев цели покупки фьючерсов - спекулятивные, т.е. покупатель не планирует в дальнейшем приобретать товар. Он стремиться получить прибыль на разнице между ценами покупки и продажи фьючерсного контракта. Фьючерсные контракты имеют стандартизированные сроки, дату истечения, а также количество и качество поставляемых товаров. Например, 1 контракт на нефть предполагает поставку 1 тыс. барр. нефти с заданными характеристиками (например, Urals). По истечении срока действия контракта (фьючерса), осуществляется поставка товара. Но доля фьючерсов, которая существует до наступления срока поставки составляет менее 3%Другая цель покупки фьючерсов - хеджирование рисков. Опцион - производный финансовый инструмент, представляет из себя договор, согласно которому покупатель или продавец актива (ценной бумаги, товара) получает право совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговоренной цене в зафиксированный договором момент. При этом, продавец опциона обязан совершить ответную продажу/покупку актива в будущем по условиям опциона. Различают три основные разновидности опционов - на покупку (call option), на продажу (put option) и двусторонние (double option). Соответственно, опцион на покупку дает право его владельцу купить базовый актив по фиксированной цене, опцион на продажу - продать актив.Опционы могут торговаться как на бирже, так и на внебиржевом рынке. Первые представляют из себя стандартные биржевые контракты, обращаются они аналогично фьючерсам. Они имеют собственную спецификацию, участниками торгов оговаривается только размер премии по опциону, остальные параметры устанавливаются биржей.

Внебиржевые опционы не являются стандартизированными — они заключаются на условиях, которые обсуждаются участниками сделки. Участниками внебиржевого рынка являются крупные нефинансовые организации. Целями покупки опционов являются спекулятивные операции (получение прибыли) или хеджирование (минимизация рисков).

Как работают опционы? В упрощенном виде - покупатель приобретает опцион на покупку 1 тыс. долл. за 20 тыс.руб. В данном случае покупатель рассчитывает, что цена доллара будет гораздо выше и он сможет совершить достаточно выгодную покупку в коне срока действия опциона. Если к концу срока опциона 1000 долл. будет стоить 30 тыс.р., эта разница (10 тыс.р.) и станет прибылью покупателя (без учета стоимости премии).

Важно понимать разницу между фьючерсами и опционами. Принципиальное отличие между этими двумя инструментами состоит в том, что покупатель (или продавец) фьючерса обязуется оплатить и получить тот или иной товар по согласованной цене. Владелец опциона также может это сделать, но не обязан. Но если владелец опциона пожелает им воспользоваться, то продавец обязан исполнить поставку.

Отличительная черта торговли фьючерсами - возможность свободного выхода с рынка продавца и покупателя.Это право достается покупателю опциона не бесплатно, за он платит премию (эта цена за возможность совершения сделки в будущем). При приобретении фьючерса, покупатель полностью несет риск негативной ценовой динамики контракта, а потенциальный размер убытков - неограничен. А если цена опциона продемонстрировала негативную динамику, то его риск покупателя ограничен только размером премии.

Опционы предполагают более сложный расчет рисков, а цена опциона требует специальных методик вычисления. Поэтому данный инструмент используется только профессиональным инвесторам и трейдерам.

Распечатать

Что такое фьючерсы и опционы

www.kakprosto.ru

Фьючерсный опцион: пут и колл | Описание и виды опционов на фьючерс

Фьючерсный опцион или опцион на фьючерс — это вид опциона, базисным активом или базисным инструментом которого является определённый фьючерсный контракт. Таким образом, это опцион, владелец которого имеет право (но не обязанность) купить или продать в оговорённый срок определённый фьючерсный контракт и получить вытекающие из него права и обязательства.

Основные принципы опциона на фьючерс

На многих биржах, торгующих срочными контрактами, такие опционы предлагаются на большую часть обращающихся на них фьючерсных контрактов. В США популярны опционы на фьючерсные контракты на казначейские облигации, зерно, сою, бобы, сырую нефть, живой скот, золото, некоторые валюты.

Фьючерсный опцион имеет все особенности обычных опционных контрактов за исключением того, что по нему активом является фьючерсный контракт. Продавец этого опциона берёт на себя обязательство продать или купить фьючерсный контракт. Дата исполнения фьючерса в этом случае должна наступать вскоре после даты поставки по данному опционному контракту (например, через две недели). По ним покупатель выплачивает продавцу премию, и гарантом выступает расчётная палата биржи. Опционы по фьючерсным контрактам являются опционами европейского типа, то есть они исполняются только на дату истечения, оговорённую в контракте.

В результате, если владелец такого опциона на покупку имеет возможность и желание реализовать свой опцион, то он получает разницу между ценой реализации опциона и текущей ценой фьючерсного контракта. Обычно премии по опциону на фьючерсный контракт и просто по опциону на актив, лежащий в основе фьючерсного контракта, одинаковые (если фьючерс и опцион имеют одну дату истечения).

Фьючерсные опционы пут и колл

На западных биржах на фьючерсные контракты существуют опционы пут и колл. Любой инвестор может быть как покупателем, так и продавцом (надписателем) опционов пут и колл на фьючерсные контракты.

Пример работы фьючерсного опциона колл

Если опцион колл (на покупку) фьючерса предъявляется к исполнению, то надписатель опциона должен поставить покупателю (держателю) соответствующее число фьючерсных контрактов, то есть после этого продавец автоматически занимает короткую позицию по фьючерсам, а покупатель получает длинную позицию по этим фьючерсам.

Например, покупается опцион колл на майский фьючерс на кукурузу с ценой исполнения 3 доллара за бушель. Объём контракта составляет 5000 бушелей. При этом общая цена исполнения 5000*3 = 15 000 долларов.

Покупатель выплачивает премию в установленном продавцом размере (предположим 9,5 цента или 0,095 доллара за бушель, что составит 475 долларов).

Если в последующем покупатель решает исполнить опцион, то надписатель фьючерсного опциона должен поставить покупателю майский фьючерсный контракт на кукурузу с оговорённой в опционе ценой поставки (3 доллара). Ясно, что покупатель не обязан исполнять этот опцион и это снижает его риск при неблагоприятном движении цен.

Если в момент исполнения опционов фьючерсные контракты на рынке продаются уже по 4 доллара за бушель, то может производиться клиринг — денежные расчёты. Продавец выплачивает разницу по 1 доллару за бушель или 5000 долларов.

Потери продавца = 5000 — 475 (премия) = 4525 долларов. Доход покупателя = 5000 — 475 = 4525 дол. (не считая комиссионных).

Пример работы фьючерсного опциона пут

Если опцион пут на фьючерс предъявлен к исполнению, то надписатель должен принять поставку соответствующих фьючерсных контрактов от держателя этого фьючерсного опциона, то есть продавец должен занять длинную позицию по фьючерсному контракту (купить фьючерс в обмен на короткую позицию по опциону). А держатель опциона занимает короткую позицию по фьючерсному контракту (продаёт фьючерс в обмен на длинную позицию по этому опциону). Таким образом, в случае исполнения фьючерсного опциона пут его надписатель становится держателем фьючерса, а владелец опциона становится надписателем фьючерса и они оба принимают на себя обязательства по данному фьючерсному контракту.

Например, покупается фьючерсный опцион пут на майскую кукурузу с ценой исполнения 3 доллара за бушель или всего с ценой 15 000 долларов. При этом выплачивается премия надписателю опциона 15,75 цента за бушель или всего 787,5 доллара.

Если в последующем держатель опциона решается исполнить опцион, то надписатель должен принять от держателя опциона поставку майского фьючерсного контракта с той же ценой исполнения. Если опцион не исполняется, то потери его владельца составят сумму, выплаченную надписателю в виде премии (787,5 доллара). В момент истечения фьючерса должен быть осуществлен клиринг между участниками этих позиций.

Большинство фьючерсных опционов не исполняется, чаще всего осуществляются обратные сделки до даты исполнения. Обе стороны в любой момент до даты исполнения опциона могут совершить обратную сделку. Даже после того как опцион исполнен и по нему открыта соответствующая фьючерсная позиция, можно совершить офсетную сделку на фьючерсном рынке.

Таким образом, на один и тот же базисный актив могут одновременно существовать опционы, фьючерсы и фьючерсные опционы.

Полезные статьи по теме

fortrader.org

Что такое фьючерсы и опционы

Оба типа контрактов широко используются не только для получения спекулятивной прибыли, но и для хеджирования. Рынок фьючерсов и опционов существует не один десяток лет, вариантов применения обоих инструментов масса. Сегодня разберемся с терминами, а также затронем вопрос применения обоих инструментов.

Чем опционный контракт отличается от фьючерсного

Начнем с определений:

В этом нюансе и заключается отличие фьючерса от опциона. Первый гибче за счет того, что не является обязательным к исполнению.

Откройте торговый счет и получите бонус 3000 рублей!

Работа с опционными контрактами

Это старейший тип срочных контрактов. Первые опционы появились еще в 17 в., во времена тюльпанной лихорадки в Голландии такие соглашения заключались между продавцами луковиц и покупателями, не имевшими достаточной суммы для покупки. Суть инструмента не изменилась за прошедшие столетия.

Пример работы с опционами

Стартовые условия:

 

Контрагент понес аналогичный убыток. При покупке опциона Call автоматически заключается соглашение, и он обязан продать акции за фиксированную цену. Этот пример наглядно показывает, чем отличается опцион от фьючерса – покупатель при истечении контракта выбирает, исполнять его или нет.

Изменим условия:

При исполнении контракта трейдер зафиксирует убыток (143,55 - 142,60) x 100 - 200 = -$105. Но при отказе от исполнения соглашения убыток составил бы $200, поэтому здесь также выгоднее исполнить контракт.

 

И последний пример:

Варианты следующие:

 

Выгоднее не реализовывать право на приобретение акций IBM, за счет этого убыток сокращается в 4,31 раза. В этом и заключается гибкость опционных контрактов. Чем отличается фьючерс от опциона, так это тем, что в подобной ситуации пришлось бы покупать акции и терять деньги.

Типы опционов

Выделяют:

Что касается бинарных опционов, то с классическим биржевым инструментом их роднит только название. БО называли так для придания «веса» новому инструменту, но они не обладают гибкостью «ванильных» опционов.

 

Так, в БО Call, Put не предполагают возможности отказаться от исполнения контракта. По сути, покупая бинарный опцион Call, вы делаете ставку на то, что график к истечению срока экспирации окажется выше точки входа в рынок.

Типы сделок с опционами:

Работа с фьючерсами

Фьючерсы и опционы – это биржевые контракты. Разница между ними в том, что фьючерс в обязательном порядке предполагает покупку актива владельцем контракта, выбор не предоставляется. По сравнению с опционами, фьючерсные контракты – молодой инструмент. Название он получил от англ. future – составляется контракт на приобретение товара в будущем, но цена оговаривается в момент составления соглашения.

Сегодня фьючерсы используются:

 

Для удобства трейдеров создан отдельный тип фьючерсов – расчетные. В них поставка физически не происходит, вместо этого происходит расчет в деньгах.

Где обращаются опционы и фьючерсы, кто является их эмитентом?

Что такое фьючерсы и опционы разобрались, теперь выясним, где ими торгуют, и кто выпускает этот тип контрактов. Если акции и облигации выпускают компании, то с фьючерсами и опционами ситуация иная.

Оба инструмента – контракты, заключенные между 2 контрагентами. Так что эмитентами являются сами трейдеры. Они же устанавливают сроки действия соглашения.

 

Работа с опционными и фьючерсными контрактами ведется на фондовых биржах. На рисунке выше – часть таких инструментов с Московской биржи.

Есть они и на большинстве иностранных торговых площадках. Отличается только состав базовых активов.

Суть обоих инструментов – спор о том, какой будет стоимость базового актива. Контракты составляются на что угодно:

Что касается типов, то большинство таких контрактов – расчетные. На ММВБ к поставочным относят фьючерсы на акции «голубых фишек». На иных площадках есть поставочные контракты на нефть, зерно – товары буквально поставляются продавцам.

Заключение

Приведенные выше примеры фьючерсов и опционов – реальные варианты развития событий. Это довольно гибкие инструменты и при умелом подходе они позволяют и хеджировать риски, и зарабатывать за счет спекулятивных операций.

Предварительно рекомендуем глубже изучить типы и методы работы с контрактами этих типов. Основная сложность никуда не девается – нужно уметь прогнозировать движение графиков в будущем.

 18 июня в 12:59

Открой Демо-счет и смотри все котировки онлайн! При открытии счета - бонус 3000 рублей!

Оценка статьи: Что такое фьючерсы и опционы5 Оценили человек: 1

www.kalita-finance.ru


Смотрите также




При копировании материалов сайта, пожалуйста, оставляйте ссылку на наш ресурс. © 2012 - 2019 "Познавательный портал yznai-ka.ru!"